Meta
Nonostante le problematiche legate alla tutela della privacy siano ancora aperte, Meta (ex Facebook) è pronta a rilanciare e svilupparsi su nuove frontiere come il metaverso, di cui si propone come leader mondiale.
Profilo societario
Meta Platforms, Inc. sviluppa prodotti che consentono alle persone di connettersi e condividere con amici e familiari tramite dispositivi mobili, personal computer, cuffie per realtà virtuale e dispositivi domestici in tutto il mondo. Opera in due segmenti, Family of Apps e Facebook Reality Labs. I prodotti del segmento Family of Apps includono Facebook, che consente alle persone di connettersi, condividere, scoprire e comunicare tra loro su dispositivi mobili e personal computer; Instagram, una community per la condivisione di foto, video e messaggi privati; Messenger, un'applicazione di messaggistica per consentire alle persone di connettersi con amici, familiari, gruppi e aziende su piattaforme e dispositivi; e WhatsApp, un'applicazione di messaggistica utilizzata da persone e aziende per comunicare in modo privato, nonché altri servizi. Il segmento Facebook Reality Labs fornisce hardware, software e contenuti di consumo relativi alla realtà aumentata e virtuale che aiutano le persone a sentirsi connesse, sempre e ovunque.
Andamento del titolo
- Meta
- Indice S&P 500
| Serie | Prima rilevazione | Ultima rilevazione | Variazione |
|---|---|---|---|
| Meta | 100,0 25 gen 2019 | 222,7 14 gen 2022 | +122,7% |
| Indice S&P 500 | 100,0 25 gen 2019 | 175,0 14 gen 2022 | +75,0% |
I tre anni che precedono l'analisi, settimana per settimana: titolo e indice di riferimento a base 100 alla prima rilevazione.
Le azioni Meta fanno parte dell'indice S&P 500. Meta mostra una rischiosità inferiore alla media del mercato (beta minore di 1) indice della capacità di affrancarsi dal ciclo economico tipica delle aziende operanti sul web. Negli ultimi 3 anni il titolo Meta ha registrato una performance del 122,7%, superiore al +75% realizzato dall'indice S&P 500; il titolo ha seguito un trend crescente, toccando un primo massimo a gennaio 2020; dopo la correzione dovuta al diffondersi del Coronavirus (febbraio-marzo), la tendenza rialzista è ripresa con forza già da aprile dello stesso anno, consentento alle azioni di toccare nuovi massimi ad agosto. Tra settembre 2020 e marzo 2021 le azioni hanno attraversato una fase laterale per tornare a crescere e toccare nuovi massimi nel periodo aprile-settembre; correzione piuttosto pronunciata negli ultimi quattro mesi.
Dati finanziari
| Voci di bilancio | 2018 | Var. % | 2019 | Var. % | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|
| Totale ricavi | 55.838,00 | +26,6% | 70.697,00 | +21,6% | 85.965,00 |
| Margine operativo lordo | 29.228,00 | +1,7% | 29.727,00 | +33,0% | 39.533,00 |
| Ebitda margin % | 52,34 | 42,05 | 45,99 | ||
| Risultato operativo | 24.913,00 | −3,7% | 23.986,00 | +36,2% | 32.671,00 |
| Ebit margin % | 44,62 | 33,93 | 38,01 | ||
| Risultato ante imposte | 25.361,00 | −2,2% | 24.812,00 | +33,7% | 33.180,00 |
| Ebt margin % | 45,42 | 35,10 | 38,60 | ||
| Risultato netto | 22.112,00 | −16,4% | 18.485,00 | +57,7% | 29.146,00 |
| E-Margin % | 39,60 | 26,15 | 33,90 | ||
| PFN (cassa) | −41.114,00 | −8,3% | −44.531,00 | −15,2% | −51.300,00 |
| Patrimonio netto | 84.127,00 | +20,1% | 101.054,00 | +27,0% | 128.290,00 |
| Capitale investito | 43.013,00 | +31,4% | 56.523,00 | +36,2% | 76.990,00 |
| ROE % | 26,28 | 18,29 | 22,72 | ||
| ROI % | 57,92 | 42,44 | 42,44 |
Valori in milioni di $; margini e rendimenti in percentuale.
Commento ai dati di bilancio
Nel triennio 2018-2020 Meta ha mostrato una crescita dei ricavi del 53,9% mentre il margine operativo lordo è salito del 35,3% in presenza di una diminuzione dei margini di 6,4 punti percentuale. Crescita a due cifre anche per il risultato operativo, salito del 31,1% a 32,7 miliardi di dollari mentre l'utile netto è passato da 22,1 a 28,1 miliardi di dollari (+31,8%). La redditività del capitale è scesa sia a livello di ROE, passato dal 26,3% al 22,7% che di ROI, diminuito di oltre 15 punti al 42,4%. La disponibilità di cassa è aumentata di 10,2 miliardi raggiungendo quota 51,3 miliardi di dollari.
Comparables
| Azienda | P/E | P/BV | Dividend yield % |
|---|---|---|---|
| Meta | 32,43 | 7,37 | 0% |
| neg | 3,85 | 0% | |
| Netflix | 84,31 | 21,04 | 0% |
| Alphabet | 46,80 | 8,47 | 0% |
Nel raffronto con le principali società operanti nel settore di Internet Meta risulta tra quelle pi a buon mercato sia sulla base del multiplo Prezzo/Utile che per quanto riguarda il rapporto Price/BV (Prezzo/Patrimonio netto), nessuna delle società considerate, ha distribuito dividendi nell'ultimo esercizio.
Opportunità
Sviluppo dei nuovi concetti di metaverso e realtà aumentata immersiva che la società ha lanciato nel corso degli ultimi mesi
Rischi
Problematiche relative alla tutela della privacy e possibili provvedimenti in materia di antitrust
Ipotesi di valutazione e sensitivity
Nell'applicazione del metodo dei flussi di cassa scontati e dell'Economic Value Added si sono ipotizzati:
- una crescita dei ricavi che passa dal 37,5% del 2021 al 4% di lungo periodo;
- Ebitda margin in calo dal 47,5% del 2021 al 43,5% del 2029 e seguenti;
- un ROI di lungo periodo del 63,4%
Infine si prevedono un tax rate di lungo periodo al 23% ed un payout che dovrebbe salire progressivamente fino all'84%. I risultati del modello convergono su un valore per azione di circa 396 dollari che tende a crescere (ridursi) di 11 dollari per ogni punto in più (in meno) del margine sulle vendite come mostrato nella figura seguente.
Tutte le analisi su Meta
6 analisi dal 22 gennaio 2017, una per ogni volta che siamo tornati sul titolo.