Sys Dat
SYS-DAT è uno dei principali operatori italiani specializzato nel settore ICT. Le soluzioni proposte vanno dall’area gestionale ERP per poi estendersi a diverse aree applicative incluso CRM, SCM, PDM, BI, GDPR and Retail & Distribution
Range di prezzo · valutazione del titolo
| Metodo | Massimo | Medio | Minimo |
|---|---|---|---|
| Valore per azione · DCF | 4,54 | 3,92 | 3,31 |
| Valore per azione · EVA | 4,54 | 3,92 | 3,31 |
Valori per azione in €, stimati alla data dell'analisi.
Profilo societario
SYS-DAT Group si distingue come uno dei principali attori italiani nel settore ICT, offrendo soluzioni informatiche innovative e integrate a clienti nazionali e internazionali. L'azienda è impegnata a fornire servizi IT completi, progettati per soddisfare le esigenze di diversi settori di mercato. Le soluzioni proposte coprono tutti i processi aziendali critici, partendo dall'area gestionale ERP e includendo applicazioni come CRM, SCM, PDM, BI, GDPR e Retail & Distribution, disponibili sia on-premise che in cloud. SYS-DAT Group utilizza tecnologie avanzate, tra cui soluzioni di Cyber Security e Intelligenza Artificiale, per garantire efficienza e sicurezza.
Analisi IPO
Sulla base del prezzo finale di collocamento (3,4 Euro) Sys-Dat è stata collocata ad un multiplo P/U di 23,05 ed EV/Ebitda di 10,18. Questi valori possono essere confrontati con un campione di comparables quotati (che include Digital Value, Reply, Sesa, Gpi e Tinexta) che presenta multipli mediani rispettivamente di 21,4 e 9,1. Il titolo sembrerebbe quindi essere leggermente a premio.
Dati finanziari
| Voci di bilancio | 2021 | Var. % | 2022 | Var. % | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| Totale ricavi | 29,15 | +30,3% | 38,00 | +22,3% | 46,47 |
| Margine operativo lordo | 5,95 | +32,9% | 7,91 | +17,5% | 9,30 |
| Ebitda margin % | 20,42 | 20,83 | 20,01 | ||
| Risultato operativo | 4,96 | +12,9% | 5,59 | +15,6% | 6,47 |
| Ebit margin % | 17,00 | 14,72 | 13,92 | ||
| Risultato ante imposte | 4,87 | +8,6% | 5,29 | +23,7% | 6,54 |
| Ebt margin % | 16,72 | 13,92 | 14,08 | ||
| Risultato netto | 3,62 | +1,9% | 3,69 | +14,9% | 4,24 |
| E-Margin % | 12,42 | 9,71 | 9,13 | ||
| PFN (cassa) | −6,15 | +17,7% | −5,06 | +38,5% | −3,12 |
| Patrimonio netto | 12,71 | +25,7% | 15,96 | +20,8% | 19,29 |
| Capitale investito | 11,33 | +44,2% | 16,34 | +39,8% | 22,84 |
| ROE % | 28,50 | 23,12 | 21,99 | ||
| ROI % | 75,63 | 51,30 | 39,99 |
Valori in milioni di €; margini e rendimenti in percentuale.
Commento ai dati di bilancio
Nel triennio 2021-2023 Sys-Dat ha visto crescere il fatturato da 29,15 a 46,468 milioni di Euro (+59,4%) mentre il margine operativo lordo è cresciuto del 56,2% a 9,3 milioni; il risultato operativo è passato da 4,956 a 6,468 milioni di Euro (+30,5%) mentre il risultato netto è cresciuto del 17,1% a 4,241 milioni. Gli indicatori di redditività vedono il ROE passare dal 28,5% al 22% ed il ROI diminuire di oltre 15 punti al 28,3%. A livello patrimoniale si registra una diminuzione delle disponibilità di cassa netta, passata da 6,153 a 3,115 milioni di Euro.
Ipotesi di valutazione e sensitivity
Per la valutazione di Sys-Dat sono state formulate le seguenti ipotesi:
- tasso di crescita dei ricavi che passa dal 14% del 2024 al 4% di lungo periodo;
- Ebitda margin stabile al 20% su tutto il periodo di previsione;
- un ROI di lungo periodo del 39,9%;
- tax rate al 32,5%;
Il risultato del metodo secondo i flussi di cassa scontati - Eva si situa su un valore di 3,92 Euro tuttavia, ipotizzando un diverso andamento dell'Ebitda margin, si giunge a risultati che vanno da 4,54 Euro (ipotesi ottimistica) a 3,31 Euro (ipotesi pessimistica) come evidenziato nell'immagine seguente (nella quale la linea color arancio rappresenta il valore di collocamento).
Analisi IPO Sys Dat in formato PDF