Leonardo: margini e utile in forte calo

Nonostante la tenuta dei ricavi Leonardo chiude i conti dei primi nove mesi del 2020 con una significativa contrazione dei margini operativi e del risultato netto solo in parte arginata nel terzo trimestre. Nel dettaglio i ricavi ammontano a 9025 milioni di Euro (-1,2%), l'Ebitda diminuisce del 18,6% a 866 milioni mentre l'Ebit passa da 648 a 395 milioni con un peggioramento di 2,7 punti della marginalità; il risultato netto passa infine da 465 a 136 milioni di Euro (-70,8%). Nel terzo trimestre sono in lieve calo i ricavi (-0,8%), l'Ebit passa da 186 a 168 milioni mentre il risultato netto perde oltre il 30% a 77 milioni. I nuovi ordini acquisiti sono stati pari a 8510 milioni (-0,8% sul corrispondente periodo del 2019) con un portafoglio complessivo in calo a 35 miliardi di Euro (-1,9%). Dal punto di vista patrimoniale si registra una forte crescita dell'indebitamento finanziario netto a 5884 milioni di Euro da 2847 milioni di fine 2019. Sulla base di queste informazioni abbiamo modificato la nostra previsione su Leonardo aumentando di 3 punti il tasso di crescita dei ricavi atteso nel 2020 e riducendo di 1 punto l'Ebitda margin su tutto il periodo di previsione. Per l'anno in corso prevediamo ricavi a 14 miliardi di euro, un margine operativo lordo a 1348 milioni, un utile operativo di 730 milioni ed un risultato netto di 299 milioni di Euro (394 milioni nel 2021).