Banca MPS beneficia dell'integrazione con Mediobanca mettendo a segno forti incrementi in tutte le principali voci di conto economico mentre il management si mostra fiducioso nel raggiungimento degli obiettivi del Piano Industriale. Nel dettaglio il margine di interesse passa da 543 a 1035,8 milioni di Euro mentre le commissioni salgono del 55,4% a 618,3 milioni; bene anche i proventi finanziari, quasi triplicati a 143,6 milioni, con il totale ricavi che raggiunge i 1959,7 milioni (+94,5%). In forte aumento anche il risultato operativo lordo, più che raddoppiato a 1101 milioni, dopo aver spesato oneri operativi per 858,7 milioni. Gli accantonamenti su crediti ammontano a 153,6 milioni (+68,8%) mentre il risultato netto passa da 413,1 a 520,8 milioni (di cui 216 milioni di competenza del Gruppo Mediobanca).
Sulla base delle informazioni comunicate abbiamo modificato la nostra valutazione su Banca MPS aumentando il cost income ratio nell'esercizio in corso (ma riducendolo di due punti nel lungo periodo) e alzando al 32% il tax rate (invariato al 26,5% nel lungo periodo). Per il 2026 stimiamo ricavi a 7846 milioni di euro, un risultato di gestione di 4041 milioni ed un risultato netto superiore a 2200 milioni (superiore a 2500 milioni nel 2027).