Banca Generali S.p.A., gruppo bancario italiano, si dedica principalmente ai servizi finanziari personalizzati. La sua attività è organizzata in tre aree principali: il Canale Affluente, costituito da una rete di promotori finanziari; il Canale Privato, che include private banker e relationship manager all?interno della Divisione Private Banking; e il Canale Corporate, focalizzato sul finanziamento, sui servizi bancari e sugli investimenti rivolti a imprese di medie e grandi dimensioni. Le offerte comprendono risparmio gestito, prodotti assicurativi e portafogli di titoli. Inoltre, Banca Generali gestisce fondi comuni di investimento internazionali e opera attraverso diverse società controllate, tra cui Generfid SpA, BG Fiduciaria SIM SpA e Generali Fund Management S.A.

Banca Generali ha distribuito per l'esercizio chiuso al 31-12-2005 un dividendo pari a 0,01 Euro per azione mentre prevede per il futuro "una "generosa politica di remunerazione degli azionisti"; la possibilità di offrire un dividend yield soddisfacente sarà comunque legata all'aumento della redditività visto che, in presenza di un livello di utili paragonabile a quello degli ultimi anni, anche una distribuzione integrale degli stessi non si tradurrebbe in dividendi di molto superiori a quello del 2005.

Voci di bilancio	2022	var %	2023	var %	2024
Margine di Interesse	138,21	120,38	304,59	4,29	317,66
Margine di Intermediazione	650,76	23,25	802,04	24,19	996,09
Risultato di Gestione	330,69	34,40	444,46	27,78	567,94
% sul margine di intermed.	50,82	----	55,42	----	57,02
Risultato Ante Imposte	322,35	37,69	443,85	28,37	569,77
% sul margine di intermed.	49,53	----	55,34	----	57,20
Utile di Esercizio	212,97	53,11	326,08	32,25	431,23
% sul margine di intermed.	32,73	----	40,66	----	43,29
Totale Attivo	17.266,85	-10,13	15.517,16	8,41	16.821,99
Patrimonio Netto	1.068,52	13,55	1.213,27	20,33	1.459,92
ROE	19,93	----	26,88	----	29,54

Nel triennio 2003-2005 Banca Generali ha registrato un buon incremento delle attività (+26% medio annuo) e delle commissioni (+20,3%) che hanno consentito al margine di intermediazione di crescere complessivamente del 47,4% (+21,4% l'incremento medio annuo), questi miglioramenti non si sono però trasferiti anche a livello di risultato di gestione (sceso di oltre il 29%) e di utile netto (quasi dimezzato a 1,6 milioni di Euro). A causa dell'elevata incidenza dei costi sui ricavi (cost income ratio oltre il 90%) la redditività è rimasta su livelli molto contenuti durante tutto il triennio con il ROE che non ha mai superato quota 3% registrando il suo minimo proprio nel 2005.

Per la valutazione di Banca Generali sono state formulate le seguenti ipotesi:

- tasso di crescita delle attività decrescente dal 12% del 2006 al 5% di lungo periodo;
- crescita delle commissioni che passa dal 20% del 2006 al 5% di lungo periodo;
- cost income ratio in netto miglioramento (dal 92% al 64%);
- tax rate decrescente stabile al 38% su tutto il periodo di previsione;

Il risultato dei metodi Excess Return e Dividend Discount Model si situa su un valore di 6,83 ? (vicino al valore minimo della forchetta di prezzo) tuttavia, ipotizzando un diverso andamento del cost income ratio, si giunge a risultati che vanno da 7,35 ? (ipotesi ottimistica) a 6,33 ? (ipotesi pessimistica) come evidenziato nell'immagine seguente (nella quale la linea rossa rappresenta il valore medio dell'intervallo di prezzo).

Analisi IPO Banca Generali in formato PDF

I target price e le indicazioni di acquisto contenute in questo articolo sono ottenute per mezzo dell'applicativo Step 3+ sulla base dei dati di mercato disponibili al giorno dell'analisi e della formulazione di ipotesi sul futuro dei risultati finanziari della società analizzata. Dette indicazioni sono fornite esclusivamente a titolo informativo e non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio o promuovere alcuna forma di investimento finalizzata a porre in atto transazioni sui mercati finanziari. Qualsiasi decisione di investimento che dovesse essere presa dagli utenti del sito, sulla base delle informazioni qui fornite, è di loro esclusiva responsabilità e deve intendersi assunta in piena autonomia decisionale, sotto la loro responsabilità e a loro esclusivo rischio.