SYS-DAT S.p.A., congiuntamente alle sue controllate, è uno dei principali operatori italiani specializzato nel settore ICT. È da sempre un?azienda fortemente innovativa ed orientata ad offrire ai propri clienti, su tutto il territorio nazionale ed estero e per diversi settori di mercato, soluzioni IT altamente innovative, complete ed integrate. Le soluzioni proposte coprono i processi mission critical aziendali, partendo dall?area gestionale ERP per poi estendersi a diverse aree applicative incluso CRM, SCM, PDM, BI, GDPR and Retail & Distribution sviluppate on-premise o cloud. Tali servizi vengono forniti tramite l?utilizzo di diverse tecnologie avanzate, incluse soluzioni di cyber security e Intelligenza Artificiale.

Sulla base del prezzo finale di collocamento (3,4 Euro) Sys-Dat è stata collocata ad un multiplo P/U di 23,05 ed EV/Ebitda di 10,18. Questi valori possono essere confrontati con un campione di comparables quotati (che include Digital Value, Reply, Sesa, Gpi e Tinexta) che presenta multipli mediani rispettivamente di 21,4 e 9,1. Il titolo sembrerebbe quindi essere leggermente a premio.

Voci di bilancio	2022	var %	2023	var %	2024
Totale Ricavi	38,00	22,30	46,47	23,70	57,48
Margine Operativo Lordo	7,91	17,53	9,30	24,29	11,56
Ebitda margin	20,83	----	20,01	----	20,11
Risultato Operativo	5,59	15,64	6,47	18,57	7,67
Ebit Margin	14,72	----	13,92	----	13,34
Risultato Ante Imposte	5,29	23,67	6,54	30,91	8,56
Ebt Margin	13,92	----	14,08	----	14,90
Risultato Netto	3,69	14,90	4,24	46,26	6,20
E-Margin	9,71	----	9,13	----	10,79
PFN (Cassa)	-5,06	-38,45	-3,12	934,06	-32,21
Patrimonio Netto	15,96	20,83	19,29	196,36	57,16
Capitale Investito	16,34	39,80	22,84	40,51	32,09
ROE	23,12	----	21,99	----	10,85
ROI	51,30	----	39,99	----	30,73

Nel triennio 2021-2023 Sys-Dat ha visto crescere il fatturato da 29,15 a 46,468 milioni di Euro (+59,4%) mentre il margine operativo lordo è cresciuto del 56,2% a 9,3 milioni; il risultato operativo è passato da 4,956 a 6,468 milioni di Euro (+30,5%) mentre il risultato netto è cresciuto del 17,1% a 4,241 milioni. Gli indicatori di redditività vedono il ROE passare dal 28,5% al 22% ed il ROI diminuire di oltre 15 punti al 28,3%. A livello patrimoniale si registra una diminuzione delle disponibilità di cassa netta, passata da 6,153 a 3,115 milioni di Euro.

Per la valutazione di Sys-Dat sono state formulate le seguenti ipotesi:

- tasso di crescita dei ricavi che passa dal 14% del 2024 al 4% di lungo periodo;
- Ebitda margin stabile al 20% su tutto il periodo di previsione;
- un ROI di lungo periodo del 39,9%;
- tax rate al 32,5%;

Il risultato del metodo secondo i flussi di cassa scontati - Eva si situa su un valore di 3,92 Euro tuttavia, ipotizzando un diverso andamento dell'Ebitda margin, si giunge a risultati che vanno da 4,54 Euro (ipotesi ottimistica) a 3,31 Euro (ipotesi pessimistica) come evidenziato nell'immagine seguente (nella quale la linea color arancio rappresenta il valore di collocamento).

Analisi IPO Sys Dat in formato PDF

I target price e le indicazioni di acquisto contenute in questo articolo sono ottenute per mezzo dell'applicativo Step 3+ sulla base dei dati di mercato disponibili al giorno dell'analisi e della formulazione di ipotesi sul futuro dei risultati finanziari della società analizzata. Dette indicazioni sono fornite esclusivamente a titolo informativo e non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio o promuovere alcuna forma di investimento finalizzata a porre in atto transazioni sui mercati finanziari. Qualsiasi decisione di investimento che dovesse essere presa dagli utenti del sito, sulla base delle informazioni qui fornite, è di loro esclusiva responsabilità e deve intendersi assunta in piena autonomia decisionale, sotto la loro responsabilità e a loro esclusivo rischio.