Lottomatica è il leader nel settore dei giochi in Italia, operando attraverso tre aree principali: Online, Sports Franchise e Gaming Franchise. L'azienda si distingue per offrire esperienze di gioco sicure e coinvolgenti su tutti i canali disponibili. Con un team di circa 2.700 dipendenti diretti e una rete di franchising estesa, Lottomatica conta oltre 2 milioni di clienti online e distribuisce i suoi prodotti in circa 17.800 punti vendita su tutto il territorio.

Sulla base del prezzo di collocamento (9,00 Euro ad azione) Lottomatica esprime un multiplo P/E di 31, un EV/Ricavi di 2,8 ed un EV/Ebitda di 9,5. Questi dati possono essere confrontati con un campione di società operanti nel settore delle scommesse che mostra valori mediani di: P/E = 10,4, EV/Ricavi = 3,8 ed EV/Ebitda = 5,2. Il titolo sarebbe quindi a premio sulla base del P/E e del rapporto EV/Ebitda mentre sarebbe a buon mercato considerando il rapporto EV/Ricavi.

Voci di bilancio	2023	var %	2024	var %	2025
Totale Ricavi	1.651,02	22,33	2.019,68	12,00	2.262,00
Margine Operativo Lordo	538,93	17,08	630,97	19,28	752,61
Ebitda margin	32,64	----	31,24	----	33,27
Risultato Operativo	338,75	13,83	385,59	20,86	466,03
Ebit Margin	20,52	----	19,09	----	20,60
Risultato Ante Imposte	137,64	31,42	180,89	52,45	275,78
Ebt Margin	8,34	----	8,96	----	12,19
Risultato Netto	74,22	39,90	103,84	73,19	179,84
E-Margin	4,50	----	5,14	----	7,95
PFN (Cassa)	1.360,93	43,60	1.954,28	10,56	2.160,62
Patrimonio Netto	541,59	4,42	565,50	-33,25	377,49
Capitale Investito	1.924,54	32,32	2.546,51	0,76	2.565,86
ROE	13,70	----	18,36	----	47,64
ROI	17,81	----	15,30	----	18,36

Nel triennio 2020-2022 Lottomatica ha registrato una crescita dei ricavi del 262,1% mentre il margine operativo lordo è salito del 318,9% a seguito di una crescita di 4 punti percentuale dell'Ebitda margin; il risultato operativo è passato da un rosso di 2,8 milioni a 259,7 milioni di Euro mentre il risultato netto è aumentato di 123 milioni a 73 milioni. Gli indicatori di redditività vedono il ROE passare dal -38,4% al 73,8% mentre il ROI sale di oltre 14 punti al 14,3%. A livello patrimoniale si registra un indebitamento finanziario netto di 1694,7 milioni, in crescita di 1147,6 milioni nel periodo.

Per la valutazione di Lottomatica sono state formulate le seguenti ipotesi:

- tasso di crescita dei ricavi che passa dal 13% del 2022 al 3,5% di lungo periodo;
- Ebitda margin stabile al 35% su tutto il periodo di previsione;
- tax rate al 27,5%;
- payout in progressiva crescita fino al 54% di lungo periodo

Il risultato del metodo secondo i flussi di cassa scontati - Eva si situa su un valore di 8,93 Euro (leggermente inferiore al prezzo di collocamento di 9 Euro) tuttavia, ipotizzando un diverso andamento dei margini, si giunge a risultati che vanno da 9,7 Euro (ipotesi ottimistica) a 8,16 Euro (ipotesi pessimistica) come evidenziato nell'immagine seguente (nella quale la linea arancio rappresenta il prezzo di collocamento).

Analisi IPO Lottomatica in formato PDF

I target price e le indicazioni di acquisto contenute in questo articolo sono ottenute per mezzo dell'applicativo Step 3+ sulla base dei dati di mercato disponibili al giorno dell'analisi e della formulazione di ipotesi sul futuro dei risultati finanziari della società analizzata. Dette indicazioni sono fornite esclusivamente a titolo informativo e non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio o promuovere alcuna forma di investimento finalizzata a porre in atto transazioni sui mercati finanziari. Qualsiasi decisione di investimento che dovesse essere presa dagli utenti del sito, sulla base delle informazioni qui fornite, è di loro esclusiva responsabilità e deve intendersi assunta in piena autonomia decisionale, sotto la loro responsabilità e a loro esclusivo rischio.