Risultati in peggioramento per STM nel 2024 con il management che resta prudente anche per l'inizio dell'anno in corso. Nel dettaglio i ricavi dei 12 mesi scendono a 13,27 miliardi di dollari (-23,2%) mentre il risultato operativo passa da 4611 a 1676 milioni (-63,7%) a seguito della forte contrazione (-8,6 punti) del gross margin al 39,3%, flessione a due cifre anche per il risultato netto, sceso a 1557 milioni dai 4211 milioni del 2023 (-63%). Anche l'andamento del quarto trimestre dell'anno conferma il trend negativo, con una diminuzione delle principali voci di conto economico: i ricavi sono in calo del 22,4% su base annua a 3,32 miliardi di dollari (+2,2% sul trimestre precedente) ed il gross margin è a quota 37,7% (-7,8 punti su base annua e -0,1 punti rispetto al trimestre precedente). Secondo le indicazioni del management la crescita dei ricavi dovrebbe essere negativa anche nel primo trimestre 2025 (2,51 miliardi, -24,4% sul trimestre precedente) con il gross margin in ulteriore diminuzione al 33,8%.
Sulla base di questi risultati abbiamo rivisto la nostra previsione su STM riducendo di 14 punti al -5% il tasso di crescita dei ricavi atteso nel 2025 ed abbassando di 4 punti l'Ebitda margin (-2 punti nel lungo periodo). Per l'esercizio in corso ci attendiamo ricavi a 14,7 miliardi di USD, un risultato operativo di 1,36 miliardi ed un utile netto di 1202 milioni.