Snam chiude l'esercizio 2022 con una buona crescita dei ricavi ma margini e utile in calo anche a seguito di alcune voci non ricorrenti. Nel dettaglio i ricavi passano da 3297 a 3515 milioni di Euro (+6,6%), l'Ebitda diminuisce da 2243 a 2218 milioni (2237 milioni nella versione adjusted con un -0,6% sul 2021) mentre il risultato operativo scende a 1328 milioni (-6,7%). L'incremento degli oneri finanziari e le svalutazioni di alcune partecipazioni (tra cui TAG per 340 milioni di Euro) spingono al ribasso l'utile netto a 671 milioni dai 1496 milioni dell'anno precedente (-4,5% a 1163 milioni l'utile netto adjusted). Dal punto di vista patrimoniale l'indebitamento finanziario netto scende di 2098 milioni a 11923 milioni di Euro.
Sulla base di queste informazioni abbiamo rivisto la nostra previsione su Snam riducendo di due punti l'Ebitda margin su tutto il periodo di previsione e aumentando l'efficienza di utilizzo del capitale investito. Per l'esercizio in corso prevediamo ricavi a 3603 milioni di Euro, un margine operativo lordo di 2342 milioni ed un utile a 1124 milioni di euro (1199 milioni nel 2024).