Snam chiude l'esercizio 2017 con una lieve flessione dei ricavi ma un buon progresso dei margini operativi ed una crescita a due cifre dell'utile netto adjusted. Nel dettaglio i ricavi passano da 2444 a 2434 milioni di Euro (-0,4%), l'Ebitda adjusted aumenta dell'1,8% a 2022 milioni mentre il risultato operativo adjusted passa da 1336 a 1363 milioni (+2%). La diminuzione degli oneri finanziari e delle imposte consente infine al risultato netto adjusted di passare da 845 a 940 milioni (+11,2%). Dal punto di vista patrimoniale l'indebitamento finanziario netto sale da 11056 a 11550 milioni di Euro principalmente grazie allo scorporo di Italgas.
La società ha rivisto al rialzo gli obiettivi del piano industriale 2017-21 prevedendo un incremento del 10% degli investimenti complessivi ed un incremento medio annuo dell'utile netto che passa dal 4% al 4,5%.
Sulla base di queste informazioni abbiamo rivisto la nostra previsione su Snam alzando al 2% la crescita dei ricavi attesa per il 2018 e riducendo di 0,4 punti l'Ebitda margin di lungo periodo. Per l'esercizio in corso prevediamo ricavi a 2584 milioni di Euro, un margine operativo lordo di 2062 milioni ed un utile a 939 milioni di euro (959 milioni nel 2019).