Banco BPM chiude i conti dei primi tre mesi del 2026 con un utile in lieve flessione sullo stesso periodo dell'anno precedente a causa delle maggiori imposte. Nel dettaglio il margine di interesse diminuisce dell'8% a 751,4 milioni di Euro mentre i proventi operativi aumentano del 3,6%, spinti dal buon andamento del risultato finanziario (passato da 14,4 a 25,1 milioni) e dalla crescita delle commissioni (+19,2%). Dopo aver scontato oneri operativi in aumento del 4,5% a 674,5 milioni, il risultato di gestione è in crescita del 2,9% a 855,1 milioni di Euro mentre il risultato netto passa da 510,7 a 479,7 milioni di Euro, penalizzato dall'incremento delle rettifiche su crediti (+8,1% a 81,6 milioni) e dai maggiori oneri per imposte (+14,1% a 277,2 milioni); in diminuzione anche il risultato netto dell'operatività corrente che passa da 516,6 a 500 milioni (-6,1%).
Sulla base di queste informazioni abbiamo modificato la nostra valutazione su Banco BPM riducendo il margine di interesse, aumentando il tasso di crescita delle commissioni e riducendo di mezzo punto il cost income ratio. Per il 2026 stimiamo ricavi a 6,27 miliardi di euro, un risultato di gestione di 3227 milioni ed un utile di 1878 milioni di Euro, valore che nel 2027 dovrebbe salire a 1971 milioni.