Commento : Poste Italiane è attiva sia nei servizi di spedizione che nel settore bancario e assicurativo, per questo in tabella sono riportati un comparable per ognuno di questi settori. La società risulta nella media sulla base del rapporto Price/Earnings mentre è tra le più care se si considera il Price/Book Value (Prezzo/Valore Contabile); buono il rendimento da dividendi, superiore al 4,5% e secondo solo a quello di Intesa SanPaolo.

Opportunità : - TIM come quarto pilastro: la società stima 700 milioni di sinergie annue a regime con l'operatore di Tlc e presenterà il piano industriale nel primo trimestre 2027. Poste indica un effetto accrescitivo sull'EPS dal 2027, a doppia cifra dal 2028. Alcune sinergie sono già concrete: Poste pagava già TIM per la rete mobile dopo aver migrato quasi cinque milioni di utenze da Vodafone. È prevista la fusione delle attività telco di Poste, incluso PosteMobile, con TIM Consumer.
- Platform company e intelligenza artificiale: il gruppo punta su cross-selling ed efficientamenti in tutta la piattaforma, potenziati dall'AI.
- Polo finanziario unico: semplifica la struttura del gruppo e ottimizza l'allocazione del capitale.
- Protezione assicurativa, energia e telco: i ricavi del comparto protezione sono cresciuti dell'11,4%. Sono segmenti a maggiore crescita e meno sensibili ai tassi.
- Logistica e M&A mirate: i pacchi restano un'area di consolidamento possibile, con la generazione di cassa a supporto.

Rischi : - Rischio di esecuzione e finanziario su TIM: la leva pro-forma è attesa a 1,4 volte l'EBITDA after lease a fine 2026. Un gruppo TIM ancora quotato o con minoranze rilevanti può rallentare le sinergie, mentre il delisting completo dipende dal raggiungimento di una quota vicina al 90% dopo la riapertura. Il piano industriale integrato arriverà solo nel primo trimestre 2027.
- Mercato telco molto competitivo e rischio reputazionale. Ne è un esempio la sanzione da 9,5 milioni del Garante privacy a TIM per telemarketing.
- Concorrenza in pacchi, pagamenti e risparmio gestito (operatori logistici, fintech, banche e assicurazioni).
- Rischi regolatori, politici e cyber: riguardano il servizio universale, il ruolo dello Stato e la sicurezza di una piattaforma con milioni di clienti.

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RATING STOCK

I giudizi di "Strong Buy", "Buy", "Hold", "Reduce" e "Sell" si basano sul rapporto tra Valore risultante dall'analisi (V) e Prezzo di mercato del titolo (P) alla dalla data di valutazione (indicata nell'intestazione di questa Pubblicazione). I rating azionari e le valutazioni sono emessi in termini assoluti, non relativi alla performance del mercato.

Casi possibili:

• STRONG BUY: rapporto V/P > 1,4;
• BUY: rapporto V/P compreso tra 1,15 e 1,4;
• HOLD: rapporto V/P compreso tra 0,85 e 1,15;
• REDUCE: rapporto V/P compreso tra 0,6 e 0,85;
• SELL: rapporto V/P < 0,6;

Il prezzo delle azioni indicato è il prezzo di riferimento del primo giorno di mercato aperto antecedente alla data dell'analisi indicata nell'intestazione di questa Pubblicazione.