Commento : nel raffronto con le principali aziende internazionali operanti nel settore degli elettrodomestici De Longhi risulta la società più cara sia se si considera il rapporto Price/Earnings (Prezzo/Utili) sia se si prende in esame il Price/Book Value (Prezzo/Valore Contabile); piuttosto contenuto il rendimento da dividendi, poco sopra al 2% ed il più basso tra le aziende incluse nel campione.

Opportunità : - premiumization del caffè fuori casa e prosumer: espansione di La Marzocco ed Eversys nel prosumer, nel segmento "luxury household" e nel Nord America.
- sinergie e valorizzazione del polo professionale. La combinazione di La Marzocco ed Eversys in un'unica entità dal 2024 ha già contribuito ai ricavi del gruppo. Si ipotizza che il gruppo preferisca riacquistare le quote di minoranza e che un eventuale spin-off possa arrivare nel 2028.
- normalizzazione dei fattori esterni: cambio meno penalizzante e, se confermati, ulteriori rimborsi dazi USA.
- crescita nelle aree emergenti e in Asia-Pacifico e nelle macchine automatiche e manuali home.
- M&A mirato in categorie adiacenti al caffè ecosistema (accessori, capsule, servizi), sfruttando la cassa netta.

Rischi : - rallentamento fisiologico del Professional (il segmento a più elevato margine).
- dazi e politica commerciale USA: gli USA sono il mercato di crescita chiave; il quadro normativo resta instabile e un'inversione dei rimborsi o nuovi dazi inciderebbe sui margini.
- concorrenza aggressiva nel caffè e nei piccoli elettrodomestici: SharkNinja ha chiuso il secondo trimestre con vendite +22,2% e punta a entrare in nuove sottocategorie, con forte spinta sul canale diretto. Nel caffè restano Nespresso/Nestlé (partner e al tempo stesso competitor sulle capsule), Philips/Jura e i marchi professionali di fascia alta. Il rischio è una pressione su prezzi e promozioni.
- instabilità geopolitica in Medio Oriente: l'area Middle East, India e Africa ha registrato -12,2% nel secondo trimestre per le criticità nella regione del Golfo.
- macro e consumi discrezionali: gli elettrodomestici premium sono sensibili a inflazione, tassi e fiducia dei consumatori; anche il canale professionale (ristorazione, hotellerie) è ciclico.
- costi di input e supply chain: materie prime, trasporti e cambi hanno già mostrato di poter schiacciare i margini

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Casi possibili:

• STRONG BUY: rapporto V/P > 1,4;
• BUY: rapporto V/P compreso tra 1,15 e 1,4;
• HOLD: rapporto V/P compreso tra 0,85 e 1,15;
• REDUCE: rapporto V/P compreso tra 0,6 e 0,85;
• SELL: rapporto V/P < 0,6;

Il prezzo delle azioni indicato è il prezzo di riferimento del primo giorno di mercato aperto antecedente alla data dell'analisi indicata nell'intestazione di questa Pubblicazione.